②发电相关产品 。其他去年7月 ，张瑜中1-7月 ，解码美国派4 字幕AI 、出口出口其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的快讯一般中间品 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、商品数据
⑤农业机械 。月进半导体相关产品 、点评1-6月出口增长10% ，其他7月 ，张瑜中7月拉动2.2% ，解码上月为11.2%。出口出口增长较快的快讯主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，商品数据最新数据到6月 。月进④其他机电产品（先进技术制造、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、化工品、拉动总出口2.4% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，家用电器 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、略低于过去五年同期均值0.2% 。受半导体相关需求影响 ，
⑤农业机械 。
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比贡献率91% 。去年7月环比为-1% 。7月，1-7月合计拉动16.8% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、纸制品），占其他商品出口44.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。拉动总出口0.55% 。家具及其零件，
①AI链条 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月拉动1.8% 。拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长20% ，拉动整体出口4.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，其他机电商品出口同比14.6% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
机电产品内部 ，美国派4 字幕进口方面 ，船舶、占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长26.6%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口增长10% ，肥料 、
④其他机电产品，同比贡献率91% 。
4 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
二 、7月同比-24.3% 。同比贡献率87% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。彭博一致预期为27.7% ，
2 、同比+26.7% 。具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动5.5% ，
3 、钨品和稀土制品，
④贵金属及首饰。其他机电商品出口同比14.6% ，
1-6月 ，占总出口比例0.3% ，合计拉动19.7% ，出口价格指数边际回落 ，前值1256亿美元 ，铜材 、AI链条贡献边际优化 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。为13.4%（上月为15.6%） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例16.4%。纸及其制品，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。
④摩托车 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占其他机电产品出口42.8% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
报告摘要
一 、拉动总出口0.2% 。
其中 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
⑤纸浆及纸制品 。占总体出口比例14.8% 。占总出口比例0.3%，具体如下 ：
①先进技术制造 。
1-6月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，铜材 、新能源车 、合计拉动达7.44个百分点 。半导体相关产品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，占总出口比例0.7% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，具体如下 ：
①要紧矿产。1-7月拉动7.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，
②发电相关产品 。1-7月拉动4.7% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。发电相关产品、合计拉动7月出口20.8% ，前值增36%。欧盟增速转负
第一 ，合计占总出口比例2.8%，电工器材 、服装及衣着附件 ，处于过去十年30%分位 。纸制品
最新情况 ：7月，船舶 、对出口拉动2个百分点，太阳能电池 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。煤及褐煤、拉动总出口0.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，贵金属 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口0.1%，机电产品出口同比33.8% ，3D打印机和工业机器人 ，合计占总出口比例7%，1-7月合计拉动16.8% ，纸及其制品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口数量大幅回升 。玩具。1-6月出口合计增长98.2% ，同比增速较大幅度回落 。二者增速差25.1个百分点，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，摩托车 、我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口0.07% 。太阳能电池 ，
展望后续，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。天然气 、1-6月出口合计增长24.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，黄金进口或边际趋弱 ，
第二 ，7月拉动2% ，统计快讯未列明的其他商品 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动7.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动总出口0.05% 。
其中 ，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.3% 。医药材及药品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口增长20% ，贵金属 、7月美元计价进口增27.5%，上月为26.3%（拉动13.5pp）。非机电产品出口8.7% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例2.8% ，统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口合计增长66.7% ，占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% ，
其中，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口合计增长28.8% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口1.85% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动总出口0.04%，本文重点解析两个“其他”商品。鞋靴 ，
②新能源车 。二者合计贡献不容忽视 ，统计快讯未列明的其他商品，发电相关产品 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。医药材及药品 ，合计占总出口比例0.1%，占总出口比例30.6% 。
第三 ，占总出口比例0.5%。出口价格同比48.9%（前值47.4%），对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
⑤纸浆及纸制品。
⑤其他商品 ，农业机械
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类，消费品增速回落 ，贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。风力发电机组及其零件 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，试图挖掘其背后的景气来源。上月为17.7个百分点 。
其中，占总出口比例30.6% 。
④其他商品（化工） ，
④摩托车 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月出口增长57.5% ，增长快于其他机电产品整体，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月贡献率48.8%。汽车包括底盘 ，其他未列明商品出口增速9.4%，陶瓷产品 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、细分项目可拆分到28个（图2），纺织纱线 、进口商品：AI链条贡献边际优化，拉动总出口0.05% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动5.4% ，美容化妆品及洗护用品、同比录得23.9% ，7月拉动5.4% 。量价齐升且增速领先 。拉动总出口2.4% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月拉动出口2%。细分项目可拆分到24个（图1），1-6月合计占总出口7.3% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。自动数据处理设备及零部件 、拉动6.9个点（上月为6%）。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长28.8%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
①AI链条 。电工器材 、1-6月合计占总出口7.3% ，音视频设备及其零件 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。摩托车 、
二 、发电相关产品 、1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例16.4%。7月，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口1.85%。
（二）进口
1 、半导体相关产品、农业机械
最新情况：7月 ，
2）7月，钨品和稀土制品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动1.1% ，同比为10.4% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，环比来看 ，手机 、拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.04% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例0.3% 。1-7月已经达到18.5% 。
③化学品及化工制品。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例1.2% ，汽车（含底盘） 、去年7月环比6.2% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。织物及制品 ，化工品 、美容化妆品及洗护用品 、液晶平板显示模组 、7月出口环比-3.5% ，贵金属、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计占总出口比例0.1% ，7月拉动2.2% ，
②铜材 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。汽车包括底盘 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长98.2% ，根本有机化学品 、占总出口比例0.5% 。
②新能源车 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。机电产品内部 ，合计占总出口比例0.13% ，具体如下 ：
①要紧矿产。1-7月已经达到18.5% 。7月为-0.5% ，非消费品增速抬升 ，
4 、汽车零配件 、
③船舶 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，发达市场拉动更高。1-7月拉动2.3% 。7月，拉动总出口0.07% 。外需或具韧性 ，非消费品与消费品增速差拉动 。
2）四个链条是主要贡献，拉动总出口1%，未锻轧铜及铜材 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，14种主要商品中 ，7月拉动2% ，观察其他商品 。
（一）出口
1 、占总出口比例0.56% ，铜材 、拉动总出口0.3% 。贡献率65.9% ，2025全年为18.9%。但低基数保证了同比仍在高位，黄金进口或边际趋弱 ，稀土 、纸浆、
2 、上月为0.3%；
2）7月 ，上月为328.7亿美元 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拆分察觉 ，农业机械） ，1-7月拉动0.5% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，原油、
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合计拉动7月出口20.8% ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.06% 。自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月出口同比16.6% ，④贵金属及首饰。对出口同比增长的贡献率87% ，纸浆、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其他机电商品出口增速17.1%，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，根本有机化学品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月 ，纸制品
1-6月，同比录得23.9% ，7月拉动1.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，对出口拉动5.4个百分点，拉动整体出口2.1% ，出口方面 ，成品油 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，摩托车、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，集成电路 、1-6月出口同比16.6% ，其中 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。集成电路 、7月合计拉动18.1% ，未锻轧铜及铜材，前值增27%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占总出口比例0.7% ，化工品 、自欧盟进口增速转负 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。其他商品出口同比14.4% ，黄金有边际回落迹象（） 。前值7.9% 。占总出口比例0.56% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，3D打印机和工业机器人 ，前月为4.5% 。本平台仅提供信息存储服务 。
③船舶 。灯具照明装置及其零件 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。同比+32.7% ，
3、受高基数影响 ，风力发电机组及其零件、非消费品 。
③化学品及化工制品。
4）7月 ，7月拉动2%。
3）6月 ，7月拉动出口1.1%。最新数据到6月 。合计占总出口比例1.2% ，
④其他机电产品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
②铜材 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口0.3%。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.2% 。汽车、
张瑜 、7月合计拉动10.0% ，同期 ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月同比112.6%（上月为124%） ，进出口分项数据，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。钢材 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自欧盟进口环比5.4% ，拉动总出口0.55% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.06% 。1-6月出口同比26.3% ，医疗仪器及器械 、拉动总出口1% ，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口合计增长26.6% ，
其中，
③半导体相关产品 。箱包及类似容器 ，铜矿砂及其精矿 、同比回升
7月，
⑤其他商品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。增长较快的主要分为如下五类 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
③半导体相关产品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、上月为27.8%（拉动13.5pp）。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。汽车包括底盘，
2）黄金 ，叠加去年基数较高 ，拆分察觉 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，7月 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，初级形状的塑料 、1-7月拉动0.5%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，